滬指一周漲逾5%站穩(wěn)3800 逾1300股漲停 周五，滬指早盤小幅低開，隨后大幅拉升，先后站上3800和3900兩個(gè)點(diǎn)位，盤中于3900點(diǎn)位附近橫盤整理。滬指在經(jīng)歷前三周持續(xù)暴跌之后，本周止跌，漲5.18%，并于今日收復(fù)十日線。 創(chuàng)業(yè)板今日表現(xiàn)持續(xù)搶眼，盤中創(chuàng)業(yè)板在個(gè)股全線漲停的情況下，指數(shù)再度事實(shí)性漲停。 截至收盤，滬指報(bào)3877.80點(diǎn)，漲168.47點(diǎn)，4.54%，成交6804億元；深成指報(bào)12038.15點(diǎn)，漲527.81點(diǎn)，漲幅4.59%，成交2473億元；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2535.89點(diǎn)，漲100.13點(diǎn)，漲幅4.11%，成交456.4億元。 板塊方面全線飄紅，其中，日化、貴金屬、水務(wù)、農(nóng)業(yè)、電工電網(wǎng)、精細(xì)化工等諸多板塊漲停。 個(gè)股方面，滬深兩市除中國(guó)銀行、民生銀行、工商銀行等部分銀行股走跌外，其余個(gè)股悉數(shù)上漲，同時(shí)在交易的1375只個(gè)股中，逾1300只個(gè)股漲停；另外，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股全線漲停。 分析認(rèn)為，總體來看，市場(chǎng)超跌反彈符合市場(chǎng)預(yù)期，但是主力操盤風(fēng)格正在逐步變化。前期爆炒的質(zhì)地一般的品種將退出舞臺(tái)，主力一旦獲利或過短進(jìn)行了結(jié)。反觀質(zhì)地優(yōu)良品種，受系統(tǒng)性大跌影響，股價(jià)均有所腰斬，大跌超50%，短期市場(chǎng)進(jìn)入超跌修復(fù)狀態(tài)，主力或志在長(zhǎng)遠(yuǎn)，應(yīng)堅(jiān)定持有。 周邊市場(chǎng)方面，亞太主要股市互有漲跌。截至收盤，日經(jīng)225指數(shù)報(bào)19779.83點(diǎn)，跌0.38%；韓國(guó)成份指數(shù)報(bào)2031.17點(diǎn)，漲0.17%；中國(guó)臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)報(bào)8914.13點(diǎn)，跌0.69%；澳大利亞標(biāo)準(zhǔn)普爾200指數(shù)報(bào)5492.00點(diǎn)，漲0.38%；新西蘭NZSE 50指數(shù)報(bào)5725.34點(diǎn)，跌0.21%。截至發(fā)稿，新加坡海峽時(shí)報(bào)指數(shù)報(bào)3282.62點(diǎn)，漲0.47%；馬來西亞KLCI綜合指數(shù)報(bào)1714.40點(diǎn)，漲0.76%。(來源：中國(guó)網(wǎng)) 流動(dòng)性緩解 大小盤股全面復(fù)蘇 深成指創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲停，三大期指主力合約全線漲停 在多頭資金連續(xù)3個(gè)交易日力托下，昨日滬深兩市流動(dòng)性“死結(jié)”終于松動(dòng)，市場(chǎng)人氣節(jié)節(jié)攀升。滬指飆升近6%，收復(fù)3700點(diǎn)，深成指漲停，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲停，三大期指主力合約也全線漲停。 值得注意的是，昨日處于停牌狀態(tài)的個(gè)股仍超五成。有市場(chǎng)人士指出，這意味著仍有不少平倉(cāng)盤拋壓待釋放，一旦公司復(fù)牌或存補(bǔ)跌可能。不過市場(chǎng)做多情緒已點(diǎn)燃，無需過度擔(dān)心流動(dòng)性問題。 大小盤股全面復(fù)蘇 經(jīng)歷半個(gè)多月的極端空頭行情后，昨日市場(chǎng)全盤激活。創(chuàng)業(yè)板率先跳高反彈，大量個(gè)股打開跌�？焖倮�，午后尚未停牌的近200只個(gè)股全線漲停�！皟赏坝汀薄€y行、券商等金融大盤藍(lán)籌也震蕩拉升。 盤面看，滬深兩市未停牌的個(gè)股中漲停個(gè)股在95%以上，全市場(chǎng)僅*ST成城、*ST松遼兩只個(gè)股跌停，但盤中也獲得充分流動(dòng)性。截至收盤，滬指報(bào)3709.33點(diǎn)，漲202.14點(diǎn)，漲幅5.76%，成交量6733億元；深證成指報(bào)11510.34點(diǎn)，漲469.45點(diǎn)，漲幅4.25%，成交量2775億元；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2435.76點(diǎn)，漲71.71點(diǎn)，漲幅3.03%，成交量583億元。 昨日滬深兩市成交量合計(jì)9508億元，環(huán)比收窄14.67%，創(chuàng)業(yè)板成交量也環(huán)比下降了37.3%。有市場(chǎng)人士表示，整體來看昨日流動(dòng)性危機(jī)已解，成交量出現(xiàn)下滑主要是拋盤減緩，股指迅速全面拉升使得資金持股惜售，與此前毫無流動(dòng)性的縮量下跌有很大區(qū)別。 可以看到，周三盤面就已現(xiàn)復(fù)蘇跡象。公開數(shù)據(jù)顯示，周三(7月8日)滬深兩市的融資金額繼續(xù)流出1700億元，融資盤拋壓得以釋放，使得當(dāng)日兩市成交量環(huán)比激增。 公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近13個(gè)交易日融資資金已流出逾8000億元，截至7月8日，滬深兩市融資余額回落至14560億元，比高點(diǎn)減少35%，回到3500點(diǎn)位附近規(guī)模。有市場(chǎng)人士指出，目前兩融的虧損盤已基本出清，融資盤壓力釋放漸入尾聲。 龍虎榜方面，昨日機(jī)構(gòu)專用席位現(xiàn)身21只個(gè)股，共計(jì)買入12億元，賣出4億元。其中，國(guó)信證券和同花順分別獲機(jī)構(gòu)買入1.22億元和3.1億元，樂視網(wǎng)獲機(jī)構(gòu)買入3億元的同時(shí)也遭到6.3億元的拋售。掌趣科技和東方財(cái)富等創(chuàng)業(yè)板熱門個(gè)股分別遭機(jī)構(gòu)賣出2829.29萬元和6.86億元。 期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)點(diǎn)燃做多熱情 昨日盤面也表現(xiàn)出較強(qiáng)的期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。早盤IC1507合約中就陸續(xù)有空單開始平倉(cāng)，中小創(chuàng)市場(chǎng)流動(dòng)性打開，期現(xiàn)共同發(fā)力使IC1507合約迅速躥升至漲停，又進(jìn)一步點(diǎn)燃了現(xiàn)貨市場(chǎng)熱情。 昨日截至收盤，滬深300期指主力合約IF1507收?qǐng)?bào)3810點(diǎn)，漲幅9.99%。上證50期指IH1507收?qǐng)?bào)2751.4點(diǎn)，漲幅9.99%。中證500期指IC1507合約收?qǐng)?bào)6552.2點(diǎn)，漲幅10%。 值得一提的是，周三主力資金現(xiàn)身中信期貨席位，逆勢(shì)加倉(cāng)多單30558手，昨日該席位減持多單32750手。在上證50期指主力合約上也出現(xiàn)了類似動(dòng)作，中信期貨席位共減持多單5449手。 但是其他席位多單明顯增加。比如光大期貨增持多單2378手，海通期貨增持多單2086手，減持空單3546手；中信期貨減持空單4522手，前20名席位主力資金呈現(xiàn)明顯的“多進(jìn)空退”格局。有市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，做多熱情已點(diǎn)燃，主力資金已吸引了其他資金跟進(jìn)逼空。 中金所盤后持倉(cāng)排名顯示，IF1507合約前20名多頭席位減持25815手至5.23萬手，前20名空頭席位減持19403手至5.62萬手。IH1507合約前20名多頭席位減持7446手至1.54萬手，前20名空頭席位減持6321手至1.96萬手。IC1507合約前20名多頭席位增持106手至1.13萬手，前20名空頭席位減持1255手至1.11萬手。 劉曉博：“股市保衛(wèi)戰(zhàn)”已升級(jí)為“中國(guó)資產(chǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)” 事情正在起變化！ 這場(chǎng)起始于6月15日的股市大調(diào)整，到本周形勢(shì)已經(jīng)發(fā)生了根本變化。特別是從7日夜到8日白天，中國(guó)股市的“內(nèi)部事務(wù)”，已經(jīng)變成了一場(chǎng)“國(guó)際風(fēng)波”。 由于A股的大調(diào)整沒有被及時(shí)制止，國(guó)際大鱷們嗅到了“血腥味”，于是悍然出手，在美國(guó)上市的中概股和香港股市同時(shí)出手，正在掀起一輪“做空中國(guó)”的風(fēng)暴。 北京時(shí)間7日夜到8日凌晨，中國(guó)概念股在美國(guó)遭遇重創(chuàng)。有30只股票跌幅超過10%，其中窩窩團(tuán)跌幅高達(dá)24%，網(wǎng)秦跌幅19%，橡果國(guó)際跌幅17%. 7月8日，“做空中國(guó)”的力量繼續(xù)在港股上發(fā)力，這兩天“救市主力”猛拉的工行、建行、中行、招行、人壽、平安、中信證券等，無不成為港股中做空力量打壓的重點(diǎn)。其中光大銀行、中國(guó)人壽、招商銀行跌幅超過8%，工行、建行、中行跌幅都超過了6%. 特別是下午3點(diǎn)以后，深滬股市收盤，港股失去了參照物，也失去了護(hù)盤主力的保護(hù)，受到空方持續(xù)打壓，最多的時(shí)候恒生指數(shù)跌幅超過2100點(diǎn)，達(dá)8.53%。最后恒生指數(shù)收盤報(bào)23516點(diǎn)，下跌1458點(diǎn)，跌幅為5.84%，為2008年10月27日7年以來最大跌幅，也是港股歷史上第二大下跌點(diǎn)數(shù)。 對(duì)于當(dāng)前出現(xiàn)的異常情況，判斷如下： 1、從本周開始，的確有國(guó)際資金開始“做空中國(guó)”。做空的目的也許很復(fù)雜，但主要可能還是為了盈利。原因很簡(jiǎn)單，人民幣計(jì)價(jià)資金都存在高估現(xiàn)象，我在本欄目中曾多次分析過�，F(xiàn)在美元加息臨近，很多對(duì)沖基金一直在新興經(jīng)濟(jì)體尋找機(jī)會(huì)。而中國(guó)股市的過熱和大幅調(diào)整，給他們提供了這樣的機(jī)會(huì)。 2、此次“救市主力”狂拉的銀行股、保險(xiǎn)股以及部分“中字頭”國(guó)企股，都有H股存在，這成為做空國(guó)際資金打壓的最好對(duì)象。其中部分資金早就持有這些股票，獲利豐厚，現(xiàn)在是兌現(xiàn)的機(jī)會(huì)。 3、由于連續(xù)跌停，很多股票上的融資盤、配資盤已經(jīng)進(jìn)入多米諾骨牌式的坍塌狀態(tài)。所以，風(fēng)險(xiǎn)正在擴(kuò)散，可能已經(jīng)開始傳遞到股市以外。對(duì)此，管理層要有防范舉措�？辗搅α窟�會(huì)在匯市上興風(fēng)作浪，但由于外匯管制，他們難有大的作為。 4、從7月8日開始，我們參與或者圍觀的已經(jīng)不是“股市保衛(wèi)戰(zhàn)”了，而是一場(chǎng)“人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)”的保衛(wèi)戰(zhàn)，其勝負(fù)將影響到我們每個(gè)人。雖然人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)存在泡沫，但現(xiàn)在不是捅破泡沫的時(shí)候，否則對(duì)誰都沒有好處。 5、中國(guó)有外匯管制，資本市場(chǎng)沒有對(duì)外完全開放，所以中國(guó)有能力控制大局，雖然會(huì)有一些麻煩。但這些麻煩終將過去，對(duì)此我們要有信心。但另一方面，管理層對(duì)正在掀起的“做空中國(guó)”的風(fēng)浪要有足夠的重視，吸取前一階段股市護(hù)盤的教訓(xùn)，抓住時(shí)機(jī)、果斷出擊，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。現(xiàn)在到了非常時(shí)刻，可以采取非常手段。 另外，7月8日盤前和盤中，管理層出臺(tái)了多項(xiàng)利好救市，“央視財(cái)經(jīng)”對(duì)此做了集納，讓我們看一下： 1、全體央企三大承諾：共同維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定①主動(dòng)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，作負(fù)責(zé)任的股東。在股市異常波動(dòng)時(shí)期，不減持所控股上市公司股票；②加大對(duì)股價(jià)嚴(yán)重偏離其價(jià)值的央企控股上市公司股票的增持力度；③繼續(xù)采取資產(chǎn)重組、培育注資等方式，著力提高上市公司質(zhì)量 2、國(guó)資委：股市異常波動(dòng)期央企不得減持國(guó)資委要求：央企應(yīng)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，作負(fù)責(zé)任的股東。在股市異常波動(dòng)期間，央企不得減持所控股上市公司股票，支持增持股價(jià)偏離其價(jià)值的股票，要努力維護(hù)上市公司股價(jià)穩(wěn)定。 3、證金董事長(zhǎng)：完全能夠發(fā)揮好維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的作用中國(guó)證券金融股份有限公司董事長(zhǎng)聶慶平答記者問：近期中國(guó)證券金融股份有限公司啟動(dòng)了發(fā)行新一期短期融資券工作，這是常規(guī)業(yè)務(wù)，旨在優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)。中國(guó)證券金融股份有限公司流動(dòng)性充裕，保障充足，完全能夠發(fā)揮好維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的作用。 4、證監(jiān)會(huì)：證金公司今日提供2600億元用于自營(yíng)增持股票中國(guó)證券金融股份有限公司已獲得人民銀行充足流動(dòng)性支持，并持續(xù)通過多渠道向證券公司提供足額資金。今天，通過股票質(zhì)押的方式，向21家證券公司提供了2600億元的信用額度，用于證券公司自營(yíng)增持股票。 5、證監(jiān)會(huì)：鼓勵(lì)上市公司增持股票穩(wěn)定股價(jià)為維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定，支持上市公司控股股東、持股5%以上股東(以下并稱大股東)及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員通過增持上市公司股份方式穩(wěn)定股價(jià)，切實(shí)維護(hù)廣大投資者權(quán)益。 6、中證金融公司將加大購(gòu)買中小市值股票力度中證金融公司將在繼續(xù)維護(hù)藍(lán)籌股穩(wěn)定的同時(shí)，加大對(duì)中小市值股票的購(gòu)買力度，緩解市場(chǎng)流動(dòng)性緊張狀況。 7、中金所：提升中證500股指期貨賣出保證金中國(guó)金融期貨交易所發(fā)布：自今天結(jié)算時(shí)起，中證500股指期貨各合約的賣出持倉(cāng)交易保證金，由目前合約價(jià)值的10%提高到20%(套期保值持倉(cāng)除外)；明天結(jié)算時(shí)起進(jìn)一步提高到合約價(jià)值的30%(套期保值持倉(cāng)除外). 8、保監(jiān)會(huì)：提高保險(xiǎn)資金投資藍(lán)籌股票監(jiān)管比例保監(jiān)會(huì)發(fā)布提高保險(xiǎn)資金投資藍(lán)籌股票監(jiān)管比例通知：對(duì)符合條件的保險(xiǎn)公司，將投資單一藍(lán)籌股票的比例上限由占上季度末總資產(chǎn)的5%調(diào)整為10%；投資權(quán)益類資產(chǎn)達(dá)到30%比例上限的，可進(jìn)一步增持藍(lán)籌股票，增持后權(quán)益類資產(chǎn)余額不高于上季度末總資產(chǎn)的40% 9、央行：提供充足流動(dòng)性維護(hù)股市穩(wěn)定中國(guó)人民銀行：積極協(xié)助中金公司通過拆借、發(fā)行金融債券、抵押融資、借用再貸款等方式獲得充足的流動(dòng)性。中國(guó)人民銀行將密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)向，繼續(xù)通過多種渠道支持中國(guó)證券金融股份有限公司維護(hù)股票市場(chǎng)穩(wěn)定，守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。 10、中證金融公司將加大購(gòu)買中小市值股票力度中證金融公司將在繼續(xù)維護(hù)藍(lán)籌股穩(wěn)定的同時(shí)，加大對(duì)中小市值股票的購(gòu)買力度，緩解市場(chǎng)流動(dòng)性緊張狀況。(來源：鳳凰網(wǎng)) 葉檀：市場(chǎng)平穩(wěn)后 發(fā)現(xiàn)價(jià)值將再成后期主旋律 昨日，A股市場(chǎng)吹起了沖鋒號(hào)�，F(xiàn)貨市場(chǎng)全部翻紅，由于事實(shí)上的無限量接盤，強(qiáng)行拉動(dòng)市場(chǎng)人氣后，市場(chǎng)人氣自動(dòng)上升，抄底者眾多，也實(shí)現(xiàn)了社會(huì)資金與國(guó)家隊(duì)資金的合力。 滬深雙雙低開后回升，滬指 10:30以后在3500點(diǎn)展開爭(zhēng)奪戰(zhàn)，午后開盤延續(xù)上升態(tài)勢(shì)，連破3600、3700兩關(guān)口，兩市共逾1200股上漲，下午拋股者已無還手之力。港股恒生指數(shù)與H股指數(shù)在9:45左右到低位后一路上升，同樣沒有懸念。境內(nèi)外市場(chǎng)開戰(zhàn)第一階段均告成功。 期貨市場(chǎng)同樣如此，三大主力期指合約全部漲停。除了IH外，其他期指各期限主力非主力合約大多數(shù)漲停。估計(jì)不必等到7月17日交割日，空方就會(huì)投子認(rèn)輸。 政策層面繼續(xù)加強(qiáng)力度，以防平倉(cāng)爆倉(cāng)。繼央行、財(cái)政部、保監(jiān)會(huì)、國(guó)資委與上市公司提出不會(huì)抽血外，7月9日銀監(jiān)會(huì)提出，允許銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)已到期的股票質(zhì)押貸款與客戶重新合理確定期限。質(zhì)押率低于合約規(guī)定的，允許雙方自行商定押品調(diào)整等，大意是委托理財(cái)、信托 、股票質(zhì)押上市公司有展期，重新確定風(fēng)險(xiǎn)線，如果上市公司回購(gòu)股票的，還可以繼續(xù)質(zhì)押融資。各家銀行與證金公司展開合作，提供同業(yè)融資。 對(duì)市場(chǎng)的支持走到這一步，顯示大局已定。 虧損的人與機(jī)構(gòu)有兩類：一類是前期做多尤其是跟風(fēng)融資進(jìn)行趨勢(shì)融資的投資者，他們沒有止損，有的被強(qiáng)行平倉(cāng)，多年財(cái)富毀于一旦。 兩融余額在6月18日觸及這輪牛市高點(diǎn)后，截至7月7日已連續(xù)13個(gè)交易日下滑。場(chǎng)外配資已經(jīng)出局或者已被平倉(cāng)。7月8日有媒體報(bào)道，最近的行情中已經(jīng)有過半客戶被強(qiáng)行平倉(cāng)，熬過去的可以減少損失。 場(chǎng)內(nèi)融資盤已清理得差不多。滬深交易所最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月7日，滬深兩市兩融余額已回落至1.62萬億元，較6月18日的2.27萬億元最高規(guī)模時(shí)相比，已經(jīng)大幅回落6500億元。7月8日又流出1700.19億元，較最高規(guī)模大致流出在8200億元左右。 據(jù)測(cè)算，假設(shè)滬指跌到2000點(diǎn)，融資盤一直不平倉(cāng)，那么融資盤可能給券商帶來約3000億元損失，給銀行帶來不超過4000億損失，由于是非常極端的情況，這可以看作是券商和銀行損失的上限。實(shí)際情況要樂觀一些，考慮到市場(chǎng)已經(jīng)回穩(wěn)，以市場(chǎng)恐慌日作為最低價(jià)，滬指應(yīng)該在3500點(diǎn)左右。 另一類是期指空頭，他們賺了大錢試圖通過市場(chǎng)連續(xù)下跌賺錢，現(xiàn)在被封堵。 有媒體從多個(gè)不同信源獲知，7月2日當(dāng)天有多個(gè)機(jī)構(gòu)接到中金所電話窗口指導(dǎo)，要求“不要做空，對(duì)于300手以上空單持倉(cāng)者，亦要求盡快平倉(cāng)，兩項(xiàng)口頭通知期限是周五(7月3日)前。” 7月3日收盤后，中金所公布《關(guān)于近期股指期貨市場(chǎng)交易情況的通報(bào)》，以后進(jìn)行封殺，單向持倉(cāng)手?jǐn)?shù)，新開套保空單填表，終結(jié)套利編碼的500次撤單豁免，嚴(yán)查利用套保編碼做投機(jī)。他們賺了大錢，但不知道止盈的道理，既然你可以鉆漏洞用套保編碼高頻交易，難道托市的學(xué)不會(huì)嗎？ 很多人在抄底，未來還會(huì)融資，市場(chǎng)恢復(fù)，這些穩(wěn)定市場(chǎng)的部隊(duì)也會(huì)各為其主。病來如山倒，病去如抽絲，恢復(fù)需要時(shí)間。 經(jīng)歷這輪大跌，投資者有必要讓自己更理性更有觀察力，或者將資產(chǎn)交給誠(chéng)信的專業(yè)投資者打理，或者找到真正被低估的價(jià)值股。其他的捷徑不是為普通投資者準(zhǔn)備的，所以不要指望天上會(huì)掉餡餅。（來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞） 五大維度掘金A股反彈標(biāo)的 昨日，A股上演大逆轉(zhuǎn)，上證指數(shù)全天大漲5.76%，收復(fù)3700點(diǎn)。中小創(chuàng)成為昨日反彈急先鋒，板塊罕見的集體漲停。其中，創(chuàng)業(yè)板194只未停牌的個(gè)股集體漲停，中小板除寧波銀行外，247只未停牌的個(gè)股全線漲停。 連續(xù)暴跌后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得到大幅釋放。對(duì)于后市，券商、公募、私募、華爾街投行等機(jī)構(gòu)普遍樂觀。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著央行無限量流動(dòng)性的支持到位，證金公司穩(wěn)定市場(chǎng)的操作將有效解決市場(chǎng)流動(dòng)性缺乏的問題，這將扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)恐慌，投資者信心會(huì)逐步回升，推動(dòng)市場(chǎng)重新進(jìn)入上升通道。 值得注意的是，海外投行近日亦開始唱多A股。高盛在上周發(fā)布的下半年策略展望中認(rèn)為，A股杠桿倉(cāng)位的規(guī)模尚不足以拖垮整個(gè)市場(chǎng)，A股不存在泡沫，估值仍有上升空間。在政府支持措施增強(qiáng)投資者信心及貨幣寬松政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況下，滬深300指數(shù)未來12個(gè)月將上漲27%。瑞士信貸亦認(rèn)為A股大跌將帶來抄底機(jī)會(huì)。 昨日，兩市振幅達(dá)到20%的個(gè)股有216家，振幅超15%的個(gè)股有近800家，個(gè)股從跌停到漲停成普遍現(xiàn)象，早盤抄底的投資者收益頗豐。 分析指出，經(jīng)過本輪下跌行情，個(gè)股短期跌幅罕見，顯露出了非常難得的投資良機(jī)。后市反彈標(biāo)的選擇上，可以從業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、定增破發(fā)、破凈、股東增持、回購(gòu)、員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)、復(fù)牌補(bǔ)漲等維度進(jìn)行篩選： 1、業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)、估值合理且嚴(yán)重超跌。 安信證券首席策略分析師徐彪認(rèn)為，在本輪下跌后，三大主要股指估值水平已得到極大回歸，個(gè)股泥沙俱下的局面在市場(chǎng)自身修復(fù)功能恢復(fù)后將被扭轉(zhuǎn)。其中，業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)、估值合理、且嚴(yán)重超跌的錯(cuò)殺個(gè)股，將可能扛起本輪反彈。安信證券重點(diǎn)推薦了高能環(huán)境、華東電腦、物產(chǎn)中大、小天鵝、外運(yùn)發(fā)展、亞太科技、大洋電機(jī)、鼎漢技術(shù)、機(jī)器人、索菲亞、南京高科、承德露露、中工國(guó)際、隆平高科、史丹利等個(gè)股。 齊魯證券指出，隨著暴跌的投資者教育和高風(fēng)險(xiǎn)資金的離場(chǎng)，場(chǎng)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)偏好將顯著下降，高安全邊際、成長(zhǎng)確定性的“確定性投資機(jī)會(huì)”將是下一階段的主要風(fēng)格。推薦“高成長(zhǎng)+低估值”的“雙30組合”，即2015年市盈率低于40，同時(shí)近3年業(yè)績(jī)?cè)鏊倬笥?0%的個(gè)股。 2、定增破發(fā)、股權(quán)質(zhì)押接近臨界線。 申萬宏源指出，參考?xì)v史估值水平目前市場(chǎng)整體并不便宜，但部分股票已經(jīng)逐步跌到估值的歷史底部區(qū)域。后市可重點(diǎn)考慮跌破定增價(jià)、股權(quán)質(zhì)押接近臨界線等指標(biāo)。 對(duì)于定增破發(fā)的個(gè)股，由于上市公司提升股價(jià)的意愿及動(dòng)力更強(qiáng)，后市往往更值得期待。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月9日，A股市場(chǎng)已經(jīng)有近百只個(gè)股跌破定增價(jià)格。個(gè)股方面，界龍實(shí)業(yè)、杭電股份、航天晨光、新宙邦、烽火通信、樂凱膠片、漢鐘精機(jī)、國(guó)睿科技、瑞普生物、廣電網(wǎng)絡(luò)、安徽水利、北方國(guó)際、聯(lián)環(huán)藥業(yè)、廣晟有色、常鋁股份、日上集團(tuán)、四川九洲、金瑞礦業(yè)、新界泵業(yè)、唐人神、江鉆股份、西南藥業(yè)等個(gè)股折價(jià)率均超過30%。 3、增持(舉牌)、回購(gòu)、員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)。 股東高比例增持對(duì)公司股價(jià)形成較強(qiáng)正面影響，恒順眾昇。近日，A股上市公司增持?jǐn)?shù)量猛增，央企增持維穩(wěn)軍團(tuán)亦在行動(dòng)。另據(jù)報(bào)道，證監(jiān)會(huì)要求約談近6個(gè)月內(nèi)減持股東并劃定最低增持比例。投資者可以考慮未來存在股東高比例增持的個(gè)股，如昌紅科技控股股東及董監(jiān)高擬增持不低于1.5億元(昌紅科技目前總市值尚不足50億元)；首創(chuàng)股份控股股東首創(chuàng)集團(tuán)計(jì)劃斥資11.77億元在年底之前累計(jì)增持公司5%的股票。 此外，隨著市場(chǎng)大跌，投資機(jī)會(huì)逐步顯現(xiàn)，個(gè)股舉牌現(xiàn)象頻發(fā)。近日，中科招商通過旗下公司接連舉牌朗科科技、天晟新材、三變科技、鼎泰新材和大連圣亞5家公司；定增大王劉益謙接連舉牌有研新材、國(guó)農(nóng)科技. 上市公司股份回購(gòu)?fù)瑯又档藐P(guān)注。兩市近日頻現(xiàn)巨額回購(gòu)計(jì)劃，其中，萬科推出百億股份回購(gòu)計(jì)劃；中天城投控股股東金世旗國(guó)際在增持近6000萬股股份后，未來將不排除啟動(dòng)二級(jí)市場(chǎng)股票回購(gòu)計(jì)劃，回購(gòu)金額20億元。 4、破凈股。 本輪大跌后，破凈股再現(xiàn)A股。截至7月9日，兩市共有12只個(gè)股股價(jià)跌破凈資產(chǎn)，分別是國(guó)恒退、新鋼股份、上海能源、鞍鋼股份、南山鋁業(yè)、華泰股份、恒源煤電、贛粵高速、蘭花科創(chuàng)、寧夏建材、天山股份、英力特。截至目前，新鋼股份破凈率達(dá)到17.32%，上海能源、鞍鋼股份、南山鋁業(yè)破凈率亦超過10%。 5、被錯(cuò)殺或存補(bǔ)漲需求的停復(fù)牌個(gè)股。 兩市近日出現(xiàn)史上最大停牌潮，逾千家公司停牌，成為A股一大奇觀。昨日停牌的個(gè)股沒能避開前期連續(xù)的暴跌，卻不幸“避開”了昨日的暴漲，隨著市場(chǎng)逐步企穩(wěn)，近期復(fù)牌后或存補(bǔ)漲需求。 此外，因市場(chǎng)大跌個(gè)股泥沙俱下，不少于近期復(fù)牌的個(gè)股亦遭到錯(cuò)殺，投資機(jī)會(huì)凸顯。如東方金鈺(定增80億元試水珠寶金融)、新世界(轉(zhuǎn)型大健康)、羅平鋅電(收購(gòu)宏泰礦業(yè))等。上述個(gè)股復(fù)牌后股價(jià)漲幅較小，錯(cuò)失了此前的牛市行情，近期又因市場(chǎng)走弱出現(xiàn)大跌。(來源：證券時(shí)報(bào)) 市場(chǎng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng) 錯(cuò)殺個(gè)股投資價(jià)值顯現(xiàn) 在市場(chǎng)各方參與者的維穩(wěn)行動(dòng)下，A股市場(chǎng)昨日演繹了深幅下跌之后的絕地反彈。有機(jī)構(gòu)人士指出，資本市場(chǎng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力正在增強(qiáng)，A股將在結(jié)構(gòu)性行情中醞釀改革和轉(zhuǎn)型的投資格局，低估值藍(lán)籌以及具有真正業(yè)績(jī)支撐的個(gè)股投資價(jià)值已經(jīng)顯露，后期市場(chǎng)將回歸價(jià)值投資。 6月15日以來，A股脫離了基本面因素，經(jīng)歷劇烈調(diào)整單邊下跌，進(jìn)而誘發(fā)恐慌，自6月27日晚央行降息和定向降準(zhǔn)以來，監(jiān)管層、行業(yè)協(xié)會(huì)、金融機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)各方紛紛以實(shí)際行動(dòng)維護(hù)資本市場(chǎng)健康、穩(wěn)定的發(fā)展，直至7月9日，A股一改此前下跌頹勢(shì)，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板全線飄紅。中國(guó)銀河證券首席策略師孫建波認(rèn)為，資本市場(chǎng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力正在增強(qiáng)，當(dāng)大部分股票遭遇非理性拋售，有價(jià)值的個(gè)股大面積被錯(cuò)殺，中長(zhǎng)期投資價(jià)值也開始涌現(xiàn)。 同時(shí)，在貨幣政策保持中性偏松的大背景下，市場(chǎng)整體資金面充裕的狀況并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變。孫建波分析，利率市場(chǎng)化改革將導(dǎo)致中長(zhǎng)期無風(fēng)險(xiǎn)利率向下的趨勢(shì)長(zhǎng)期延續(xù)。與此同時(shí)，居民大類資產(chǎn)從房地產(chǎn)向證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)移的再配置過程也將長(zhǎng)期延續(xù)，從中長(zhǎng)期發(fā)展的角度來看，我國(guó)的資本市場(chǎng)資金支持充裕。6月份CPI漲幅為1.4%，PPI同比下降4.8%，通脹風(fēng)險(xiǎn)并不存在，流動(dòng)性政策不會(huì)逆轉(zhuǎn)。 “此外，包括證金、匯金、保險(xiǎn)等各路資金紛紛入市，養(yǎng)老金入市在即，原先踏空的資金也在摩拳擦掌�！鼻鄭u市大摩投資咨詢有限公司董事長(zhǎng)李成武指出，流動(dòng)性充裕的條件下市場(chǎng)其實(shí)就是一個(gè)循環(huán)，大可不必過度解讀。 孫建波指出，在流動(dòng)性寬松的宏觀背景支持下，監(jiān)管層嚴(yán)厲打擊惡意做空穩(wěn)定了市場(chǎng)信心，同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革轉(zhuǎn)型正在進(jìn)行中，深化改革的基本時(shí)代格局沒有變，各方呵護(hù)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的態(tài)度是明確的，維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的決心也是堅(jiān)決的，股票市場(chǎng)上漲的中長(zhǎng)期趨勢(shì)沒有改變。 北京中方信富投資管理咨詢有限公司董事長(zhǎng)張松也提到，短期看，經(jīng)濟(jì)增速有望觸底企穩(wěn)；中長(zhǎng)期看，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力在增強(qiáng)，將為中國(guó)股市長(zhǎng)期慢牛行情奠定堅(jiān)實(shí)的宏觀基礎(chǔ)。全面改革紅利繼續(xù)釋放的趨勢(shì)將為資本市場(chǎng)健康發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的制度基礎(chǔ)，未來權(quán)益投資需求將保持穩(wěn)健上升的態(tài)勢(shì)，大國(guó)崛起、產(chǎn)業(yè)升級(jí)以及大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新都離不開一個(gè)強(qiáng)大的資本市場(chǎng)，資本市場(chǎng)的戰(zhàn)略地位將更為重要。 對(duì)于后市，孫建波表示，市場(chǎng)向慢牛切換過程中，波動(dòng)和震蕩是必然的。當(dāng)前滬深300動(dòng)態(tài)市盈率是14倍，中小板和創(chuàng)業(yè)板估值也基本進(jìn)入可接受的估值區(qū)間，深幅調(diào)整無疑為長(zhǎng)期理性投資人帶來優(yōu)秀投資標(biāo)的的機(jī)遇。 李成武分析，經(jīng)過這一輪的充分調(diào)整，之前依靠講故事、純概念炒作的公司被打了下來，并且從近期市場(chǎng)的走勢(shì)中可以看到低估值藍(lán)籌以及具有真正業(yè)績(jī)支撐個(gè)股的抗跌，許多公司的投資價(jià)值已經(jīng)顯露，后期市場(chǎng)將回歸價(jià)值投資，建立新的估值體系，對(duì)于質(zhì)地優(yōu)良的績(jī)優(yōu)股不應(yīng)失去信心。 “在近1個(gè)月的急劇回調(diào)中，很多個(gè)股價(jià)格下跌超過50%甚至超過70%，風(fēng)險(xiǎn)得到極大釋放�！鄙钲谑兄凶C投資資訊有限公司分析師羅義表示，不少企業(yè)的股東和經(jīng)營(yíng)者已經(jīng)對(duì)企業(yè)表現(xiàn)出極大的信心，開始大比例增持公司股票。 以萬科為例，作為房地產(chǎn)龍頭企業(yè)，拿出100億真金白銀，回購(gòu)公司股票，顯示了對(duì)公司未來前景的堅(jiān)定信心。羅義表示，從歷史規(guī)律看，大股東買入或增持股票，是公司股票價(jià)格低于其價(jià)值水平的重要信號(hào)，正因如此，匯豐、高盛等海外投行已經(jīng)開始看多A股。 李成武表示，此次調(diào)整對(duì)于投資者來說，是一次難得的風(fēng)險(xiǎn)教育，讓剛進(jìn)入市場(chǎng)的人認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)、敬畏風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，豐富了投資者的投資經(jīng)歷，是人生的一筆寶貴財(cái)富。投資者不能因短期恐慌而影響改革的信心，要適當(dāng)、適度、適時(shí)調(diào)整心理預(yù)期，要放眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，不因短期的市場(chǎng)波動(dòng)而過度悲觀，更要理性看待投資，避免暴漲暴跌帶來傷害。 超跌反彈三大策略 【今日小結(jié)】 全天看，兩市繼續(xù)高漲，除金融、石油板塊外，盤中近乎所有個(gè)股漲停，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再次呈現(xiàn)漲停態(tài)勢(shì)。盤面上，今日有繼續(xù)停牌個(gè)股超千家，而多數(shù)個(gè)股在漲停后，短期反彈比例超30%，反彈勢(shì)頭可謂凌厲。 【明日策略】 今日，指數(shù)繼續(xù)高歌，個(gè)股再現(xiàn)漲停局面，此情此景，百年罕見。值得注意的是，昨日指數(shù)已經(jīng)企穩(wěn)，而今日市場(chǎng)再傳利好，救市步伐仍在延續(xù)。可以說，直至今日，國(guó)家救市取得階段性的勝利，階段性穩(wěn)定有望就此形成。全天看，買盤力量繼續(xù)增加，但漲停個(gè)股有打開跡象，表明短期獲利拋盤有出貨嫌疑。而從歷來市場(chǎng)走勢(shì)看，反彈都不是一蹴而就的，特別是暴跌后的反彈，必然要經(jīng)歷反復(fù)的筑底。因此，巨豐投顧郭一鳴認(rèn)為，指數(shù)階段底部逐步形成，后期總體反彈行情可期，但指數(shù)反彈中還有多次探底可能，切不可盲目重倉(cāng)做多。在超跌反彈的當(dāng)下，針對(duì)不同情況，做具體操作：首先，如果是近期底部抄底的，短期務(wù)必獲利出局，等待二次探底；其次，前期重倉(cāng)套牢的，借反彈減倉(cāng)做差；再有，輕倉(cāng)觀望的，可逐步加倉(cāng)，但要以再次大跌為介入點(diǎn)；總體上，兩市中期向好情緒依舊，可重點(diǎn)關(guān)注具有業(yè)績(jī)支撐的超跌個(gè)股，而對(duì)前期股東大幅減持的相關(guān)個(gè)股，中線可加大買進(jìn)力度。 【操作關(guān)注】 具體操作上，小盤股短期繼續(xù)反彈概率大，可持有待漲；而大藍(lán)籌上漲后還有回落可能，可逢高逐步減倉(cāng)。 【倉(cāng)位配置】 60%中長(zhǎng)線，以藍(lán)籌股為主， 20%倉(cāng)位小盤題材股。(來源：巨豐投顧) 底部基本探明 反彈空間仍待觀察 昨日的A股市場(chǎng)真是絕處逢生，柳暗花明。在滬指探出3373低點(diǎn)后，一根長(zhǎng)陽宣布市場(chǎng)基本企穩(wěn)。結(jié)合近期政策層面的支撐力度，3373點(diǎn)成市場(chǎng)階段性底部將是大概率事件。雖然底部探明，不過由于信心修復(fù)仍需一段時(shí)間，短期內(nèi)市場(chǎng)反彈的力度和空間仍待觀察。 從今日消息面上來看。國(guó)家仍然持續(xù)釋放利好消息，支撐股市。首先，7月9日下午，保監(jiān)會(huì)召開保險(xiǎn)資金維護(hù)資本市場(chǎng)通氣會(huì)，保監(jiān)會(huì)資金處相關(guān)負(fù)責(zé)人透露：“自股市大幅波動(dòng)開始至7月8日，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持續(xù)凈買入股票和股票型基金，股票累計(jì)凈買入574.2億元，股票型基金累計(jì)凈買入548.42億元，合計(jì)凈買入1122.62億元�！�7月9日，保監(jiān)會(huì)重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的6家重點(diǎn)公司凈買入股票和股票基金的151億元。未來一個(gè)時(shí)期，由于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得到釋放，保險(xiǎn)業(yè)將進(jìn)一步發(fā)揮保險(xiǎn)長(zhǎng)期資金的優(yōu)勢(shì)，加大投資力度，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，保監(jiān)會(huì)也將進(jìn)一步加強(qiáng)有關(guān)部委的溝通協(xié)調(diào)，形成政策合力，共同應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。 其次，公安部9日消息，針對(duì)近期境內(nèi)證券市場(chǎng)出現(xiàn)的異常波動(dòng)，公安部高度重視，會(huì)同證監(jiān)會(huì)進(jìn)行分析研判，部署全國(guó)公安機(jī)關(guān)依法打擊證券期貨領(lǐng)域違法犯罪活動(dòng)。公安部要求，各級(jí)公安機(jī)關(guān)要充分發(fā)揮職能作用，密切配合有關(guān)主管部門，進(jìn)一步嚴(yán)密防范、依法打擊證券期貨領(lǐng)域違法犯罪活動(dòng)，對(duì)涉嫌內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息、編造并傳播證券期貨交易虛假信息、操縱證券期貨市場(chǎng)等犯罪案件要堅(jiān)決依法查處，對(duì)惡意賣空股票與股指涉嫌犯罪的線索，要會(huì)同有關(guān)主管部門迅速展開調(diào)查、依法處理，全力維護(hù)資本市場(chǎng)正常秩序，切實(shí)保障廣大投資者合法權(quán)益。 第三，滬深股市自今年6月中旬開始持續(xù)下跌，不少股票股價(jià)遭遇腰斬。盡管不斷有外資機(jī)構(gòu)發(fā)布看空A股的研究報(bào)告，但全景網(wǎng)注意到，合格的境外機(jī)構(gòu)投資者(簡(jiǎn)稱“QFII”)A股開戶速度在6月份顯著加快。中登公司最新披露的6月份月報(bào)顯示，QFII在6月份新開A股帳號(hào)23個(gè)，創(chuàng)下自2014年12月以來的新高，較5月份的12個(gè)增長(zhǎng)了91.67%。其中，上海增加了12個(gè)，深圳增加了11個(gè)。截至6月末，QFII持有A股帳號(hào)898個(gè)。 綜合消息層面來看，監(jiān)管層仍持續(xù)不斷地釋放利好來支撐整個(gè)A股。此外，隨著市場(chǎng)尤其是中小盤股流動(dòng)性的解決，投資者的信心有所恢復(fù)。這些因素都將促使大盤繼續(xù)反彈。 不過，我們也不能太樂觀。反彈的路依舊比較坎坷。首先，羅馬不是一天建成的，投資者的信心也不是一根陽線就可以恢復(fù)的。現(xiàn)在的市場(chǎng)，稍有風(fēng)吹草動(dòng)都可能引起投資者的恐慌情緒。其次，本輪下跌速度之快，幅度之大比較罕見。很多籌碼都被深度套牢。隨著市場(chǎng)開始反彈，一些套牢盤很可能會(huì)涌出，這也給大盤的反彈帶來一定的壓力。 總的來說，在市場(chǎng)絕處逢生之后，底部探明應(yīng)該是大概率事件。不過，由于投資者信心仍比較脆弱以及套牢盤較重的原因，市場(chǎng)的反彈不可能一帆風(fēng)順。(來源：中國(guó)證券報(bào)) 齊魯證券：牛市保衛(wèi)戰(zhàn)進(jìn)入“持久戰(zhàn)” 長(zhǎng)時(shí)間的大幅下跌后，昨日(7月9日)A股展開絕地反擊，滬指和創(chuàng)業(yè)板指均大幅上漲，創(chuàng)業(yè)板除停牌股外，個(gè)股全部漲停，市場(chǎng)的投資信心逐漸恢復(fù)。齊魯證券分析指出，在“政策底”后“市場(chǎng)底”或也漸行漸近，可以嘗試買入，“牛市保衛(wèi)戰(zhàn)”逐漸進(jìn)入“持久戰(zhàn)”階段。 大/勢(shì)/風(fēng)/向 短期風(fēng)格或更偏成長(zhǎng) 齊魯證券表示，目前的“救市”政策有助于市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、環(huán)境的改善，逐步打到了痛處，具備實(shí)質(zhì)性利好，這些政策大致可分為兩類。 一、真金白銀救市類，如：央行宣布提供充足流動(dòng)性維護(hù)股市穩(wěn)定，證金公司向21家券商提供2600億元信用額度等；二、微觀環(huán)境改善類，如證監(jiān)會(huì)、國(guó)資委、財(cái)政部、匯金公司宣布6個(gè)月內(nèi)不減持并增持下屬企業(yè)股票 ；深交所要求因員工持股、股權(quán)激勵(lì)而停牌的上市公司本周五必須復(fù)牌等。 齊魯證券指出，政策的重心在于防止金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和政策落地過程中市場(chǎng)微觀環(huán)境的改善，主要依靠市場(chǎng)本身自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)出清和降杠桿，這些過程均需要時(shí)間的積累以發(fā)揮效用，“牛市保衛(wèi)戰(zhàn)”逐漸進(jìn)入“持久戰(zhàn)”階段�！俺志脩�(zhàn)”階段恢復(fù)市場(chǎng)流動(dòng)性是化解“杠桿風(fēng)險(xiǎn)”的關(guān)鍵。這其中，相對(duì)市值較大、籌碼分散的大藍(lán)籌權(quán)重，中小創(chuàng)個(gè)股本身市值小，同時(shí)被公募等機(jī)構(gòu)重倉(cāng)，籌碼集中度高，且是寄托轉(zhuǎn)型預(yù)期，市場(chǎng)人氣最高和相對(duì)漲幅最大的品種。因此，中小創(chuàng)個(gè)股市場(chǎng)流動(dòng)性問題的解決才是化解本輪急跌的重中之重。 本輪牛市核心動(dòng)力在于增量資金持續(xù)入市帶來資產(chǎn)價(jià)值的重估，而增量資金持續(xù)入市取決于兩個(gè)基本的宏觀因素：流動(dòng)性持續(xù)寬松和權(quán)益資產(chǎn)相對(duì)其他資產(chǎn)的配置價(jià)值。齊魯證券認(rèn)為，目前這兩個(gè)核心變量均未改變。因此，逐步緩解了“杠桿負(fù)循環(huán)”下的流動(dòng)性危局，在政策底堅(jiān)挺下，真正的市場(chǎng)底也將在最后的殺跌中逐步顯現(xiàn)，短期風(fēng)格或?qū)⒏砷L(zhǎng)。 市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★ 驅(qū)動(dòng)周期：中長(zhǎng)期 重點(diǎn)關(guān)注：去杠桿“持久戰(zhàn)” 行/業(yè)/熱/點(diǎn) “純正”軍工股價(jià)值凸顯 日前，中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)(以下簡(jiǎn)稱中上協(xié))軍工委發(fā)布國(guó)防軍工板塊名單。共66家公司進(jìn)入軍工板塊，38家公司進(jìn)入軍工相關(guān)板塊。 廣發(fā)證券研報(bào)指出，隨著國(guó)家安全戰(zhàn)略升級(jí)以及軍工體制改革紅利的不斷釋放，國(guó)防軍工板塊在資本市場(chǎng)上受到廣泛關(guān)注。但由于軍工企業(yè)有國(guó)家保密要求，某些資質(zhì)和生產(chǎn)活動(dòng)不能披露，市場(chǎng)上對(duì)國(guó)防軍工板塊的劃分始終沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。上述名單的發(fā)布，提高了軍工板塊劃分的科學(xué)性和準(zhǔn)確性，對(duì)板塊起到了規(guī)范作用，為行業(yè)研究和投資提供了重要參考。 該券商指出，中證軍工板塊劃分標(biāo)準(zhǔn)明確，對(duì)軍工資質(zhì)和軍品配套等級(jí)作出明確規(guī)定，對(duì)軍品業(yè)務(wù)規(guī)模和軍品業(yè)務(wù)占比作出定量要求，分為中上協(xié)軍工委國(guó)防軍工板塊、國(guó)防軍工相關(guān)板塊和國(guó)防軍工指數(shù)樣本股三部分。中證軍工板塊的發(fā)布，有利于讓投資者真正了解到哪些公司是真正的、貨真價(jià)實(shí)的國(guó)防軍工上市公司，真正軍工股的投資價(jià)值將得到凸顯。 廣發(fā)證券進(jìn)一步表示，短期軍工板塊可能會(huì)隨著市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，但長(zhǎng)期仍看好軍工改革和裝備升級(jí)帶來的投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注空軍、海軍、信息化裝備升級(jí)，以及后續(xù)國(guó)企改革、航空發(fā)動(dòng)機(jī)、衛(wèi)星應(yīng)用、通航等相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策、南海及周邊局勢(shì)變化等催化劑因素。 同時(shí)，考慮到市場(chǎng)因素，廣發(fā)證券提示行情的波動(dòng)性仍較大，調(diào)整之后可以重點(diǎn)關(guān)注：四川九洲、中航光電及中直股份等公司。 市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★ 驅(qū)動(dòng)周期：中短期 重點(diǎn)關(guān)注：軍工企業(yè)改革推進(jìn) 半導(dǎo)體估值泡沫基本消除 興業(yè)證券研報(bào)指出，隨著“后智能機(jī)時(shí)代”的來臨，半導(dǎo)體行業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力轉(zhuǎn)向智能汽車和物聯(lián)網(wǎng)，兩者將推動(dòng)全球半導(dǎo)體市場(chǎng)繼續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。同時(shí)，隨著半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)門檻的提高，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局正不斷向好，全球半導(dǎo)體產(chǎn)能將理性擴(kuò)張，恰好契合需求端的變化，有望形成一種的新的平衡。 該券商判斷，未來幾年，全球半導(dǎo)體市場(chǎng)會(huì)保持4%左右的增速，波動(dòng)收斂，穩(wěn)健成長(zhǎng)，將為中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)奠定穩(wěn)定而健康的外部基礎(chǔ)。目前，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)自給率僅為37%，缺口將長(zhǎng)期存在，進(jìn)口替代空間巨大。隨著國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的打通，產(chǎn)業(yè)生態(tài)完善，同時(shí)產(chǎn)業(yè)基金帶來資金、人才、技術(shù)，產(chǎn)業(yè)瓶頸有望打破。未來幾年國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體市場(chǎng)可望維持15%~20%的持續(xù)高增長(zhǎng)，迎來黃金發(fā)展期，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。 前期大盤的大幅下挫，實(shí)屬系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，電子行業(yè)回調(diào)也不可避免。經(jīng)過此次大幅調(diào)整，電子行業(yè)估值泡沫基本消除，部分公司的動(dòng)態(tài)估值已經(jīng)降至20倍附近，結(jié)合行業(yè)未來的成長(zhǎng)性，興業(yè)證券認(rèn)為已經(jīng)非常適合長(zhǎng)線資金買入。經(jīng)過此輪調(diào)整，投資者恐慌情緒已經(jīng)得到較大程度釋放，下一階段個(gè)股將會(huì)分化�；久嬖鷮�(shí)且趨勢(shì)向好的板塊會(huì)率先反彈，半導(dǎo)體板塊正是如此。 該券商指出，未來隨著半導(dǎo)體行業(yè)進(jìn)入緩慢而穩(wěn)健的增長(zhǎng)期，制造和封測(cè)將伴隨行業(yè)整體持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，而代表著創(chuàng)新的IC設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)將最具彈性，其中又以智能汽車和物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)IC設(shè)計(jì)公司最為受益，各環(huán)節(jié)龍頭公司值得堅(jiān)定持有。目前，投資邏輯為三條線：一是買入并長(zhǎng)期持有龍頭(分享中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)成長(zhǎng))，包括中芯國(guó)際、長(zhǎng)電科技等；二是買入估值合理且基本面向好的成長(zhǎng)股，包括華天科技、晶方科技、士蘭微等；三是積極關(guān)注創(chuàng)新能力出眾的IC設(shè)計(jì)公司，包括砷化鎵龍頭三安光電等。 市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★ 驅(qū)動(dòng)周期：中短期 重點(diǎn)關(guān)注：半導(dǎo)體下游需求變化 (來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞) 銀河證券：市場(chǎng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力 增強(qiáng)健康發(fā)展方向不變 本輪救市攻堅(jiān)戰(zhàn)打響后，A股于昨日演繹了深幅下跌后的絕地反彈。銀河證券最新發(fā)布的觀點(diǎn)認(rèn)為，我國(guó)資本市場(chǎng)體系經(jīng)得住考驗(yàn)，市場(chǎng)健康發(fā)展的方向不變，但金融穩(wěn)定的攻堅(jiān)戰(zhàn)仍不可放松。銀河證券首席策略師孫建波表示，我國(guó)市場(chǎng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力正在增強(qiáng)，當(dāng)前中長(zhǎng)期投資價(jià)值也開始體現(xiàn)。 孫建波表示，在流動(dòng)性寬松的宏觀背景支持下，嚴(yán)厲打擊惡意做空穩(wěn)定了市場(chǎng)信心，預(yù)計(jì)未來A股將在結(jié)構(gòu)調(diào)整中醞釀全新行情：改革繼續(xù)深化，轉(zhuǎn)型繼續(xù)落實(shí)；大眾創(chuàng)業(yè)和萬眾創(chuàng)新，將引領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的新時(shí)代。 他分析認(rèn)為，目前時(shí)點(diǎn)上，中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革轉(zhuǎn)型正在進(jìn)行中，深化改革的基本時(shí)代格局沒有變。在市場(chǎng)向“慢�！鼻袚Q過程中，波動(dòng)和震蕩是必然的。 “在估值過高時(shí)，估值要等等業(yè)績(jī)；在指數(shù)上漲過快時(shí)，指數(shù)要等等經(jīng)濟(jì)景氣。在市場(chǎng)調(diào)整后的投資，要適當(dāng)、適度、適時(shí)調(diào)整心理預(yù)期。要放眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，不因短期的市場(chǎng)波動(dòng)過度悲觀；更要理性看待投資，避免暴漲暴跌帶來傷害。” 孫建波表示，改革非一日之功，各種利好釋放通常需要一定的過程，效果往往也不會(huì)立竿見影，不能急于求成。改革深化的大方向步伐堅(jiān)定，各方呵護(hù)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的態(tài)度是明確的，維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的決心也是堅(jiān)決的，不能因短期恐慌而影響改革的信心。目前資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展的方向沒有改變，股票市場(chǎng)上漲的中長(zhǎng)期趨勢(shì)沒有改變。 銀河證券判斷，目前流動(dòng)性寬松的大環(huán)境沒有變，在貨幣政策保持中性偏松的大背景下，市場(chǎng)整體資金面充裕的狀況并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變。利率市場(chǎng)化改革將導(dǎo)致中長(zhǎng)期無風(fēng)險(xiǎn)利率向下的趨勢(shì)長(zhǎng)期延續(xù)。 與此同時(shí)，居民大類資產(chǎn)從房地產(chǎn)向證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)移的再配置過程也將長(zhǎng)期延續(xù)，從中長(zhǎng)期發(fā)展的角度來看，我國(guó)的資本市場(chǎng)資金支持充裕。6月份CPI漲幅為1.4%，PPI同比下降4.8%，通脹風(fēng)險(xiǎn)并不存在，流動(dòng)性政策不會(huì)逆轉(zhuǎn)。 另外，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)對(duì)比而言，中國(guó)經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)均在經(jīng)歷其他國(guó)家經(jīng)歷過的階段。2008年金融危機(jī)以來，美國(guó)及日本均實(shí)行QE政策支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展，隨之帶來股權(quán)價(jià)格上漲。美國(guó)三大股指及日經(jīng)225指數(shù)均出現(xiàn)長(zhǎng)達(dá)數(shù)年并持續(xù)至今的上漲。中國(guó)也不例外，目前中國(guó)正在經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)增速換擋期，在沒有新的產(chǎn)業(yè)替代房地產(chǎn)成為支柱產(chǎn)業(yè)前、在制造業(yè)過剩產(chǎn)能去化之前，貨幣政策將保持寬松，資產(chǎn)價(jià)格將長(zhǎng)期上漲。 “展望未來，在風(fēng)雨洗禮之后，中國(guó)資本市場(chǎng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)一步增強(qiáng)。市場(chǎng)經(jīng)過快速深幅回調(diào)后，大部分高估值股票的風(fēng)險(xiǎn)得到了釋放，估值吸引力有所回升�！睂O建波表示，當(dāng)前滬深300動(dòng)態(tài)市盈率僅14倍，大中型藍(lán)籌股整體估值趨于合理；中小板和創(chuàng)業(yè)板估值也進(jìn)本進(jìn)入可接受的估值區(qū)間。 他認(rèn)為，混合所有制改革將不斷激活企業(yè)活力，經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型升級(jí)也將帶來新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機(jī)會(huì)，深幅調(diào)整無疑為長(zhǎng)期理性投資人帶來優(yōu)秀投資標(biāo)的的機(jī)遇，預(yù)計(jì)未來A股將在結(jié)構(gòu)性行情中醞釀改革和轉(zhuǎn)型的投資格局。(來源：上海證券報(bào)) 高善文：仍處牛市格局 但恢復(fù)強(qiáng)勢(shì)上漲跡象不明確 7月10日，安信證券高善文、尤宏業(yè)發(fā)表《旬度經(jīng)濟(jì)觀察》認(rèn)為，從估值、實(shí)體經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性趨勢(shì)和經(jīng)濟(jì)前景看，我們傾向于認(rèn)為市場(chǎng)似乎仍然處于牛市格局，但重新恢復(fù)強(qiáng)勢(shì)上漲需要對(duì)第三級(jí)火箭點(diǎn)火的確認(rèn)。這方面的跡象目前仍不明確。 內(nèi)容提要 在6月28日的旬報(bào)中，我們認(rèn)為市場(chǎng)也許仍然處在牛市格局，但提醒客戶對(duì)短期調(diào)整的時(shí)間和深度要有必要的準(zhǔn)備。我們進(jìn)一步認(rèn)為市場(chǎng)的公允水平可能在3000-3500之間，市場(chǎng)的下跌有可能在這一區(qū)間的上限附近穩(wěn)定下來。 過去十多天市場(chǎng)下跌之快速和慘烈是超出我們預(yù)期的。但看起來市場(chǎng)確實(shí)可能已經(jīng)在3500點(diǎn)左右穩(wěn)定下來。當(dāng)然，考慮到指數(shù)的失真，市場(chǎng)的真實(shí)水平可能位于我們提出的公允區(qū)間的中樞水平。 政府的斷然救市措施對(duì)市場(chǎng)恢復(fù)起到了至關(guān)重要的作用。但從較長(zhǎng)時(shí)間看，估值層面泡沫的大幅消除也許對(duì)于市場(chǎng)企穩(wěn)同樣重要。 我們認(rèn)為目前市場(chǎng)最恐慌的時(shí)候已經(jīng)過去，正在轉(zhuǎn)入以區(qū)間整理為特征的災(zāi)后重建。從估值、實(shí)體經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性趨勢(shì)和經(jīng)濟(jì)前景看，我們傾向于認(rèn)為市場(chǎng)似乎仍然處于牛市格局，但重新恢復(fù)強(qiáng)勢(shì)上漲需要對(duì)第三級(jí)火箭點(diǎn)火的確認(rèn)。這方面的跡象目前仍不明確。 在實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面，高頻經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和工業(yè)品價(jià)格早在5月中下旬已經(jīng)開始明顯走弱。草根數(shù)據(jù)顯示6月份的終端需求十分疲弱。我們估計(jì)下周公布的6月份經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)很可能低于預(yù)期。 隨著股票市場(chǎng)恐慌的結(jié)束，7月9日商品期貨迎來大漲。但考慮到經(jīng)濟(jì)基本面走弱的制約，商品價(jià)格的反彈不可持續(xù)，并可能很快重新進(jìn)入下跌的通道。 隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步惡化，二季度困擾債券市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)恢復(fù)和貨幣收緊預(yù)期會(huì)逐步消失。貨幣政策面臨進(jìn)一步寬松的壓力，這些因素都會(huì)驅(qū)動(dòng)長(zhǎng)端利率繼續(xù)下行，甚至可能進(jìn)一步突破今年2月份的低點(diǎn)。 1、A股暴跌結(jié)束，轉(zhuǎn)入箱體震蕩 在6月28日的旬報(bào)中，我們認(rèn)為市場(chǎng)也許仍然處在牛市格局，但提醒客戶對(duì)短期調(diào)整的時(shí)間和深度要有必要的準(zhǔn)備。我們進(jìn)一步認(rèn)為市場(chǎng)的公允水平可能在3000-3500之間，市場(chǎng)的下跌有可能在這一區(qū)間的上限附近穩(wěn)定下來。 過去十多天市場(chǎng)下跌之快速和慘烈是超出我們預(yù)期的。但看起來市場(chǎng)確實(shí)可能已經(jīng)在3500點(diǎn)左右穩(wěn)定下來。當(dāng)然，考慮到指數(shù)的失真，市場(chǎng)的真實(shí)水平可能位于我們提出的公允區(qū)間的中樞水平。 政府的斷然救市措施對(duì)市場(chǎng)恢復(fù)起到了至關(guān)重要的作用。但從較長(zhǎng)時(shí)間看，估值層面泡沫的大幅消除也許對(duì)于市場(chǎng)企穩(wěn)同樣重要。 我們認(rèn)為目前市場(chǎng)最恐慌的時(shí)候已經(jīng)過去，正在轉(zhuǎn)入以區(qū)間整理為特征的災(zāi)后重建。從估值、實(shí)體經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性趨勢(shì)和經(jīng)濟(jì)前景看，我們傾向于認(rèn)為市場(chǎng)似乎仍然處于牛市格局，但重新恢復(fù)強(qiáng)勢(shì)上漲需要對(duì)第三級(jí)火箭點(diǎn)火的確認(rèn)。這方面的跡象目前仍不明確。 2、短期增長(zhǎng)有壓力 雖然近期商品價(jià)格暴跌有股票市場(chǎng)恐慌傳染的因素，但高頻經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和工業(yè)品價(jià)格早在5月中下旬已經(jīng)開始明顯走弱。草根數(shù)據(jù)顯示6月份的終端需求十分疲弱。我們估計(jì)下周公布的6月份經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)很可能明顯低于預(yù)期。 值得注意的是自7月7日以來的三天時(shí)間，6大發(fā)電集團(tuán)的日均耗煤量較前期水平驟降20%，這樣劇烈的變化是十分少見的。這可能來自短期的擾動(dòng)，也可能與金融市場(chǎng)恐慌和商品暴跌有關(guān)。股票市場(chǎng)崩潰無疑對(duì)正在走弱的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有負(fù)面沖擊，未來走向值得留意和觀察。 房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇仍在繼續(xù)，近期30個(gè)大中城市交易量已經(jīng)回到去年底的高位。盡管草根信息顯示股票市場(chǎng)的崩潰影響了部分一線城市的房地產(chǎn)市場(chǎng)。但我們認(rèn)為，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力是流動(dòng)性、周期性波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，股市財(cái)富效應(yīng)的影響在過去歷史上并不顯著。從這一角度考慮房地產(chǎn)市場(chǎng)的恢復(fù)在下半年仍然是可以持續(xù)的。
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